明年混改重组降杠杆多维发力 资本市场大有可为

　　东三省等地区混改应加大力度

　　中国证券报：中央经济工作会议中提出，要深化电力、石油天然气、铁路等行业改革，激发各类市场主体活力。混改未来如何实现新突破?如何评价联通的混改?下一步国企混改的重点领域和行业是什么?

　　季晓南：新时代国有企业改革，要把发展混合所有制经济摆在深化国企改革的突出位置。今年以来，混改速度明显加快，重点领域有所突破。截至11月，已经确定的混改试点企业达50家，国家发改委批复的两批共19家央企混改，涉及重要商品、金融、民航信息服务等领域。第三批31家国有混改试点企业已经确定。应该说，推进混改，“混”是手段，“改”是目的，要通过混改真正促进国企完善公司治理、转换经营机制、增强活力动力。目前混改已呈现上下联动、全面发力的态势。

　　需要指出的是，虽然混改对于深化国资国企改革、对于完善基本经济制度、对于健全市场经济体制等，都具有十分重要的意义和作用，但混改面临着一系列深层次的体制机制矛盾和社会热点问题，从一定意义讲，混改改到深处是一场国企革命。因此，需要通过试点探索路子，积累经验，不能刮风。从混改的类型看，当前主要是解决两类企业的混改问题，一是大型国企集团怎样混改?二是国有控股混合企业员工如何持股?当然，大型国企集团的混改可以结合员工持股进行试点。大型国有企业资产数额很大，如国家电网、中国石油等，总资产超过4万亿元，净资产超过2万亿元，这样规模巨大的国有企业，集团公司如何进行混改?还有大量低效无效的资产如何进行混改?这些，都是混改面临的棘手问题。联通的混改为解决大型国企集团层面的混改探索了一条路子，通过“国有资本+国有资本+民营资本+员工持股”的方式实现了大型国企集团层面真正意义上的混改，是一个重要突破，得到了社会的普遍好评和市场的积极反应。

　　下一步混改的重要领域和行业，从加快集团公司混改来看，应从两方面发力：一方面，对主业处于充分竞争领域和行业的商业类国有企业应加快推进混改，这类国企面临的市场竞争更加激烈，混改涉及的体制问题相对少一些;另一方面，应根据中央经济工作会议确定的在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等具有垄断业务性的领域迈出实质性步伐。从加快员工持股来看，重点应在科技类企业，如高新技术企业、转制科研院所、科技服务型企业等积极进行试点和推行，这样也符合十九大强调的坚定实施创新驱动发展战略的要求。无论采用何种模式进行混改，一定要聚焦体制机制变革，聚焦活力动力增强，聚焦竞争能力提升，聚焦质量效益改进，不能为混而混，更不能造成新的国有资产流失。

　　从地方来看，多个省市推出了员工持股试点意见，上海、天津、广东、山东、江苏、安徽等地混改要求强烈。但从深化国企改革促进地方经济发展来看，东三省、山西、内蒙等能源和老工业基地近年来经济发展相对缓慢，其原因既有结构性的，也有体制性，要通过深化国企改革进一步增强经济发展的活力和动力，因此，混改更应加大力度，加快步伐。各地情况不同，下一步混改的试点和推广，应赋予地方相应的混改权力，更好地调动地方混改的积极性。这样也符合中央确定的因地制宜的混改原则。相应地，要健全激励机制、进行必要授权、完善容错纠错机制。

　　央企战略性重组三方面继续发力

　　中国证券报：中央经济工作会议提出，要推动国有资本做强做优做大，在央企重组方面，目前的98家央企战略性重组未来将如何进一步推进?哪些行业是下一步重组整合的重点?推进重组整合过程中应注意哪些问题?

　　季晓南：推进新时代国资国企改革，必须继续加快推进国有经济布局优化、结构调整、战略性重组。下一步央企布局结构调整应从三方面继续发力：一是继续推进企业重组整合，主要是装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域和行业;二是继续落实化解过剩产能任务，继续压减管理层级和法人户数，推动瘦身健体、提质增效，提高主业核心竞争力;三是继续促进国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域、重点基础设施倾斜，向优势企业和企业主业集中，向实体经济聚焦。

　　国有经济布局结构调整和战略性重组，要着眼于提高国有资本的控制力、影响力和带动力，对主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担国家重大专项任务的中央企业，保持国有资本控股地位;对重要通信基础设施和粮食、棉花、石油、天然气等国家战略物资储备领域，实行国有独资或控股;对战略性矿产资源开发利用、自然垄断环节的管网和核电、重要公共技术平台、地质等基础数据采集利用领域以及国防军工，实行国有独资或绝对控股;对其他服务国家战略目标、重要前瞻性战略性产业、生态环境保护、共用技术平台等，加大国有资本投资力度，发挥国有资本引导和带动作用。

　　根据十九大的精神，结合这些年的国企重组整合，推进国有经济布局结构调整和战略性重组至少要把握好以下几点：一是要注重从战略上进行重组;二是要以重组整合为契机深化内部改革和机制创新，在提高决策效率、完善激励机制、压缩管理层级等方面取得实质性进展;三是要结合重点领域的国企混合所有制改革，积极稳妥引入社会资本参与央企重组，促进国企体制机制变革;四是要引导国有资本更多投向实体经济，纠正“脱实向虚”的倾向;五是要注重文化整合，真正达到“1+1>2”的效果;六是要依法保护职工合法权益，保障职工转岗不下岗。

图片来源：找项目网

混改重组降杠杆 央企重组 国企资产证券化