企业基本情况：中国盐业总公司(简称中盐总公司)是我国盐行业唯一的中央企业。中国盐业股份有限公司(简称中盐股份)是中盐总公司的重要二级企业，主营盐生产和盐化工，其股份92.47%由中盐总公司持有，7.53%由地方国有盐业公司持有。2016年，资产总额394.58亿元，资产负债率72.23%，利润总额1.17亿元。

 

　　混改主要思路：中盐总公司拟结合盐业体制改革，将食盐批发业务注入中盐股份，并在中盐股份引入优势互补的非国有战略投资者、财务投资者和地方优势盐业企业，形成中盐总公司持55%(绝对控股)、地方盐业企业持20%、民营资本持25%(其中核心骨干员工持股控制在5%以内)的股权结构。

 

　　预期效果和意义：通过混改，中盐股份将建立适应盐业新体制要求的市场化经营机制和产销一体经营模式，拓展延伸盐产业链和价值链，成为盐行业资源整合的主导者，产业转型升级的引领者和国际产业市场的开拓者，中盐股份混改有利于促进中盐总公司加快角色转变和结构调整，成为真正的市场主体;符合盐业体制改革要求，对推动盐行业兼并重组，解决盐行业企业散、小、弱、乱问题，释放市场活力，具有重要意义。

 

　　8、中国黄金集团黄金珠宝有限公司

 

　　企业基本情况：中国黄金集团黄金珠宝有限公司(简称中金珠宝)是中国黄金集团公司(简称黄金集团)的二级子企业，黄金集团持股约90%，另两家民营资本持股约10%。中金珠宝主营黄金珠宝加工销售业务，是该行业国内规模最大企业。2016年，总资产36.51亿元，净资产16.4亿元，资产负债率55.08%，营业收入515.40亿元，净利润2.38亿元。

 

　　混改主要思路：中金珠宝拟引入上下游优质加盟商、供应商等非国有战略投资者持股40%、原有民营股东持股9%，黄金集团及其子企业持股51%，保持黄金集团绝对控制权，各股东依法按出资比例和公司章程参与治理。目前，已与复星、腾讯、顺丰等民营企业达成初步合作协议，完成资产评估、投资人调查等前期工作。

 

　　预期效果和意义：通过混改，中金珠宝将引入先进的管理模式和市场运作经验，拓展新的业务板块，培育新的盈利增长点，构建培育新的商业模式，综合考虑，黄金是兼具商品属性和金融属性的特殊产品，社会关注度高;黄金珠宝加工销售产业既充分竞争，又与国家金融安全有一定关联。在这一领域开展混改试点，能够对出于充分竞争领域又有一定特殊功能的国企混改，提供示范经验。

 

　　9、中粮资本投资有限公司

 

　　企业基本情况：中粮资本投资有限公司(简称中粮资本)是中粮集团有限公司(简称中粮集团)二级全资子公司，是多元化、专业化的农业金融股权管理平台，业务涉及“三农”信贷、农业保险、粮食等大宗商品期货、农业发展产业基金、农村土地流转信托等，2016年，总资产近430亿元，负债316亿元，营业收入近80亿元，利润总额15亿元。

 

　　混改主要思路：中粮资本拟采取定向增发方式，综合考虑战略协同，交易价格、财务实力、品牌影响力等因素，引进若干家战略投资者，引资规模约75亿元，约占公司总股本的27%，同时探索员工持股3%，中粮集团持股比例降为70%。

 

　　预期混改效果和意义：作为专业化农业金融投资控股平台，中粮资本将通过混改，进一步完善公司治理，提升企业农村金融服务水平，强化对中粮集团等农业龙头企业的金融支持，服务国家粮食安全和食品安全战略。在中粮资本开展混改试点，符合中央经济工作会议关于深入推进农业供给侧结构性改革的要求，有利于探索金融支持提升农业供给效率和质量的有效途径，促进农村一二三产业融合发展，培育农业发展新动力。

 

　　最后补充一句，从试点思路可见，第二批央企混改，主要着眼于母公司旗下非上市版块的资产证券化。看短期对上市公司业绩刺激者恐要失望，而中期对公司治理和股权结构改善倒是可期。

 

（文章来源：山石观市 作者：曹山石）

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