获得市场化投资回报，也是结构调整基金参与联通混改的重要考虑之一。朱碧新表示，经过细致研究之后认为，中国联通的主营业务利润率的提升和创新业务的成长都有巨大空间。联通和BATJ等互联网巨头公司及垂直行业公司的主营业务具有良好的互补性，将与战略投资者充分发挥各自的优势特点，进行多层面的深入合作，快速完成其在新兴战略领域的布局和核心竞争力的提升。“我们坚信，联通未来业务的发展是非常值得期待的，项目投资回报将满足结构调整基金的投资回报要求。”

　　联通能否打赢“翻身仗”?

　　通过混改，联通能否改写三大运营商竞争格局，打赢“翻身仗”?

　　分析人士认为，资金和市场化机制将是联通混改的两大收获。中国联通公告称，拟将募集资金用于4G及5G相关业务和创新业务建设，聚焦重点业务，推进战略转型。

　　国信证券分析认为，在网络建设方面，从基站数量上看，联通在网络覆盖方面与另外两家运营商尚有明显差距，其主要原因是债务高企、资金状况难以支撑其网络新建和维护。

　　联通表示，为了适应业务发展需求，争取更大的发展空间，中国联通需积极部署5G网络，抢占市场先机，打造新优势。布局5G需要大量资金支持，中国联通拿到约780亿元巨量资金，有利于公司实现超越性发展。

　　此外，通过与新引入战略投资者在云计算、大数据、物联网、人工智能、家庭互联网、数字内容、零售体系、支付金融等领域开展深度战略合作，整合优势、能力互补，可以培育壮大中国联通创新发展的新动能。

　　混改不是简单的资产交易或股权买卖，而是涉及深层次制度创新的变革。中国联通董事长王晓初曾表示，混改不是为了筹集资金，而是为了配合政策发展使得中国联通的营运更加市场化。

　　中国联通在公告中称，在公司治理结构设计上，中国联通坚持在党的领导下，以董事会治理为核心、市场化运营为原则，拟通过本次混改形成多元化董事会和经理层，以及权责对等、协调运转、有效制衡的混合所有制公司治理机制。坚持同股同权，依法保护各类股东产权，让参与进来的国有资本和非国有资本有话语权，按照章程依法行使决策权。

　　据悉，中国联通新的董事会董事名额将按照6：4：5 分配，国有企业董事6名，民营企业董事4名，还有5名独立董事。

　　对于联通混改而言，引入战略投资者，只是迈出了第一步。如何混好、改好，还有很长的路要走。在李锦看来，对于混改所存在的风险与挑战，董事会的规范化、市场化将会是最大的考验。“此次入局的企业数量较多，其间利益交错复杂，各方能否通过规范化的管理选出代表众人的董事，能不能加强职业经理人建设，对符合政策要求的高级管理人员探索施行中长期激励机制，并建立与激励机制相配套的约束机制，在管理期间能否规范化地治理，这会是接下来联通混改最关键的问题。”李锦说。

（文章摘自2017年8月29日《中国经济周刊》）

图片来源：找项目网

央企母公司混改