解密国调基金：“混改推手”这一年

2017-09-04

　　除此以外,穿插其中的尽职调查,国调基金做了有近十次之多。在争取联通混改项目的过程中,诚通集团、国调基金的高层,多次主动登门拜访联通,积极推动国调基金参与联通混改项目。

　　截至到8月,历经4个多月密集攻坚,2017年8月16日,中国国有企业结构调整基金股份有限公司与中国联合网络通信集团有限公司签署了《股份转让协议》,国企结构调整基金将投资129.75亿元受让中国联通集团所持有中国联通A股股份。交易完成后,国企结构调整基金将持有中国联通A股6.11%的股份,成为其第三大股东。

　　在这4个多月里,国调基金并没有因为自己的央企背景受到特别关照。朱碧新透露,在联通8月混改公告披露之前,完全不知道另外几个战略投资者是谁,信息都是保密的。对于国调基金来说,联通混改并不是其主动争取的项目首例,除了联通,还有中粮集团。2017年初,国调基金高层奔赴中粮集团,直接展开集团层面高层沟通,为国调基金参与中粮资本混改铺路。

　　“我们在2016年国调基金成立时有所耳闻,之后并无更多接触,这次能达成合作的原因之一,是因为国调基金主动迈出了第一步”,中粮集团内部人士对经济观察报表示,从和国调基金沟通混改项目的多次接触中感觉到,对方在项目尽调、谈判时风格有些“不太一样”,这种“不太一样”体现在办事效率上,也体现在语言风格上,简洁明了,直切主题。

　　曾见证国调基金某次拜访中粮集团的一名人士向经济观察报记者描述了当时的场景:那一次的见面时间很短,双方上来没有什么绕圈的话,国调基金直接表达出很想参加中粮资本混改的意愿,并且积极地介绍国调基金关注的投资领域和特色,整场会面沟通效率很高。“效率很高”的背后是长达几个月的跟踪研究,其实,国调基金从2016年10月份就在关注中粮集团下属的多个板块,做了充足的企业研究和项目储备。

　　经济观察报记者了解到,为了拿下中粮混改的项目,基金管理团队通宵加班是常态,在深度沟通协议谈判阶段,也曾一度遇到难题。一开始国调基金欲投资的金额为20亿,后期因为国有资本参与混改比例的相关规定,中粮资本做了均衡调配,最终,国调基金投资8个亿,成功入股中粮资本。

　　上海天强管理顾问有限公司总经理祝波善认为,国调基金在上述混改项目中发挥了杠杆的作用,有了国调基金的加入,便可以一定程度增强其他社会资本的信心。

　　祝波善的评价在中粮资本引进战略投资者过程中得到了应证,在中粮集团内部人士看来:“因为国调基金的主动,其他战略投资者在加入时,的确会更有信心。”

　　双重使命

　　一家全球第二、国内最大的私募股权投资基金,一个经国务院批准,国资委委托成立的“国家级”背景的股权投资基金,运作过程中为何不能借助自己的出身优势,甚至通过适时的行政辅助,去争取难度较大的项目?

　　他们,为什么要像市场竞争中的诸多民营企业一般,这么拼?

　　朱碧新表示,这支基金是政府授权基金,使命是“推动央企布局结构调整,同时按照市场化的运作方式来进行投资”。包括联通、中粮资本在内的混改项目,也完全是平等的市场化谈判所产生的结果。

　　值得注意的是,“这只基金里面没有财政资金在里面,都是作为各个独立的出资人、企业法人,按照市场化原则操作,所以所有的股东都有一个承诺,保证年化收益率基本达到惯常的平均水平”,朱碧新表示,国调基金是双重使命,一是推动该央企结构布局调整,同时还要通过市场化投资获取回报,满足出资人要求,在这个过程中,国资委仅仅起到指导和协调的作用,不参与直接决策。

　　所以,“他们不能等靠要,想要拿项目,只能凭自己”,一名曾与国调基金有过合作接洽的央企负责人对经济观察报说。

　　朱碧新所言的股东一共有10家,其中中国诚通集团作为主发起人,联合建信(北京)投资基金、招商局集团、兵器工业集团、中国石化、神华集团、中国移动、中国中车、中交集团和金融街集团共同发起设立的。

　　据悉,基金总规模3500亿元,首期募集资金1310亿元,基金首笔出资262亿元已于2016年10月底全部到位。今年底之前,第2笔出资363亿元将到位。明年底,剩余出资将全部到位。