三、五个基本判断

 

　　基于这样大的背景，对于国资国企改革，个人有五个判断。

 

　　第一，国资国企是引领经济新常态的战略活棋，也是上海走出困境的一个活棋。在现在的背景下，当前中国经济，包括上海经济要走出，不是没有牌可打，而是牌很多，现在最核心的是，中国现在有两座金山在这里，一个是庞大的储蓄，另外一座金山就是优质国企，国资总量可以成为今后长期资本的来源。

 

　　第二，国资国企改革，其实是至关重要的供给侧改革。国资国企就是落在资本这一项里面，过去两年，供给侧结构部署里面，清理地方融资平台是针对国有企业的，同时其他的系列部署都是针对国有企业负债率偏高的情况。过去几年里，整个民营资本负债是在不断下降的，但国有的一直延续着上升的态势。大家说“灰犀牛”不仅有债务问题，有房产问题，债务问题，国企首当其冲，不改革的国有企业，本身就是“灰犀牛”，现在国家提出来国企降杠杆，就是去杠杆的重中之重，通过混改引入社会资本，直接可以降低国企的负债率，同时改善公司的治理。

 

　　第三，从国有企业、国有资产到国有资本的转变是根本路径。这是一个非常大的理论创新，最终国有经济存在形态，是非常凝固的国有资产，还是非常灵活的国有资本?把整个经济体看作拟人化的话，国有企业国有资产以固化存在的时候，会影响整个经济体的畅通，就“三高”了，但当它转化为国有资本，它的流动性就很强，很可能成为经济体的活力之源。

 

　　第四，混合所有制改革是国资国企改革的重要突破口。最核心的是，其实是要把握一条，竞争性的国有企业在今后的国资混改力度上是完全可以加大的。在这当中，最关键的是要破解一些难关，真正做混改，不是说只有拿差的企业来做，好的企业更应该混改，好的企业混改以后所带来的价值，通过市场化的机制释放出来的价值更大。我个人对于联通的改革，在十九大之前进行的这一次改革，而且是集团总体性的改革，我认为这个改革是非常期待的。它很好的标志着开启股权投资的大的时代。

 

　　第五，资本市场会成为国资国企改革的主战场。因为最终国资国企改革，要实现资本化的战略，肯定是以证券化、基金化的运作，才能真正做到资本化的路径。

 

　　四、改革进行时

 

　　最后我想跟大家讲一下，我认为国资国企改革，十九大以后路径是非常清晰的，就是要强调国有资本做强做优做大，然后要建立授权经营体系，要以混合所有制为突破，培育世界一流企业。大企业，对于上海，对于其他城市，对于经济体的带动作用是非常之大的。

 

　　另外做国资国企，思想必须解放，如果不解放，是很难去推动的。

 

（文章摘自2018年2月12日《国资智库》）

图片来源：找项目网

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