近年来，国内外经济形势发生了巨大变化，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，国企深化改革进入新时代。新时代背景下的国有企业混合所有制改革(以下简称“国企混改”)，具有全新内涵。

首先，新“混改”不仅仅是引入外部非国有资本实现股权多元化，新“混改”也不同于简单的管理层收购，还包括现代企业治理模式、市场化薪酬激励、职业经理人机制等更多内容;其次，新“混改”以市场化资源配置效率为目标，促进国企经营体制机制转变，从而有效提升国有资本运营配置效率，实现国有资本功能放大和影响力提升，带动我国各行业升级、经济发展。

混合所有制是国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的财产所有权制度。我们认为，混合资本包括公有资本、私有资本、混合企业资本再出资以及社会资金组合资本。然而，由于历史原因，我国的国企存在各种各样的“遗留问题”有待解决，因此，合理设计各类资本的股权结构，是国企混改成功实现的核心内容。

国企股权结构存在的问题：

(一)国有股“一股独大”

国企存在的第一大问题就是股权结构失衡——国有股“一股独大”，国有股在国企的经营和决策中占据着主导地位;但是，国企的国有股在二级市场只发行了30%左右的股票，这在很大程度上影响着国企的治理结构。

(二)内部人控制严重

一些行业的国企股东大会的构成基本由政府相关部门安排，这给非国有资本股东带来很不利的影响，非国有资本股东没有机会参与到国企的治理和决策当中，导致国企实际上实行的是内部人管理体制。

(三)公司治理的法律法规制度欠完善

目前，我国虽然建立了一套比较完整的用于规范上市公司治理的法律法规体系，但在许多方面还存在着不足和欠缺，这也是导致公司治理存在较大缺陷的重要原因之一。

来源:中美嘉伦管理咨询

图片来源：找项目网

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