如中国光大国际信托投资公司的债务重组就是在亏损额 10 倍于权益的情况下进行的。换言之，债权转成股权时，债权人已损失了大部分本金。

　　由于债权转股权多是迫不得已而选择的并购方式，成交价格以债务为准而非以评估后的企业实际价值为淮，因此买卖双方均可能获利亦可能蒙受损失。承担债务模式和债权转股权模式都属于特定经济环境下的企业购买结构，从发展趋势看，它们将逐步让位于更规范、更合乎市场经济要求的购买结构。如当企业出现资不抵债或资大于债但现金流量不足以支付利息时，先进入和解整顿程序，了结债权债务关系后，再由其他企业购买剩余资产，便比较合理了。

（文章摘自2017年《卓建投融资律师团》）

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