细分角度下的12种方式

　　从细分的角度来看，整体并购重组目标公司、并购重组目标资产和并购重组目标公司的股权(股票和股份)3种并购重组方式又可以细分成12种方式。

　　这12种方式怎样，又如何与新三板市场匹配对接，现分别予以讲述。

　　1、整体并购或出资买断

　　整体并购或出资买断又称购买式兼并，由兼并方出资收购兼并企业的全部资产并承担起全部债务。

　　这种并购方式的：

　　优点是目标公司变为兼并方分公司或全资子公司，兼并方可以在不受股东干预的情况下对公司进行改造;

　　缺点在于并购后的运营资金投入量大，不能发挥低成本并购的资金效率，且对技术管理要求高。

　　2、投资(或出资)控股

　　兼并方向目标公司投资或出资，将目标公司变为兼并方的控股子公司，获得目标公司的控制权。

　　这种并购方式的：

　　优点是收购成本低，且与原股东和目标公司所在地政府之间的关系比较好处理;

　　缺点是并购后的整合运行中会有制约因素，风险较大。

　　3、资产换股

　　又称吸收股份式。被兼并企业的净资产作为股金投入兼并企业，被兼并企业的所有者成为兼并企业的股东。此类型在股份制公司上市前重组业务中最为常见。

　　4、承担债务

　　这在出资买断中属于极端情况，对资债相当或资不抵债的企业，兼并方可用较少资金，以承担债务为条件接收资产，实施企业兼并。据统计，在我国实现的企业兼并中，采用这种方式的约占70%。

　　5、股权有偿转让

　　兼并方根据股权协议价格受让目标公司的全部或部分股权，获得目标公司的控制权，一般是善意并购，由于国内股权结构的特点，这种形式的股权转让就过往沪深股市的上市公司而言很大程度上是一种政府的行为。

　　股权有偿转让分为两种：并购性质的和投资性质的，后者属于资本运营范畴，这里仅指并购性的股权有偿转让。股权有偿转让的关键是股权转让价格。

　　6、协议合并

　　通过协议形式合并，充分运用双方的技术、管理、品牌优势，形成规模优势，交易成本较低。

　　7、资产置换并购

　　资产置换并购多见于沪深股市，是指兼并方用一定的资产并购等值优质资产的产权交易，是公司并购其他资产的一种特殊形式。如果这种方式运作成功，则可以实现两方面的目的：

　　一方面可以植入优质资产，

　　另一方面可以将企业原有的不良资产、低盈利资产置换出去，实现企业资产的双向优化。

　　8、

图片来源：找项目网

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