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投融并购实务
2017-06-08
“我告诉你评估能评到什么程度。你别说低了1个亿,高了10个亿,我告诉你评估只能评到4-5亿元,4-5亿元之间你们去博弈,但是你们能博弈到4.1亿元,还是4.9亿元,这是你们的本事。”投行需要做的是告诉你,市场这种可比的交易是一个什么样的成交价格。这样的话卖方最终才能够听得进去投行的意见,交易也才能更有戏。
“所以你一定不要一开始介入到利益博弈里边去,但是你永远不介入到利益博弈也不行,在最后一招要介入到利益博弈。”劳总指出,撮合人的杀手锏只能使一次,不能常用。他觉得投行谈判时的角色特别像《非诚勿扰》里的孟非,担任主持人,负责调动控制这个节奏,让你们奔着交易去走。
“在这过程中间有的投行就是演员,表演欲特强,尤其中介机构话也也多和贫时,便易自我感觉良好了。所以,在谈判桌上,投行是要做有心人去控制这个节奏。”劳总说,这时候也是话不在多,但是要说到关键点上。
“还有,谈判时尽量到弱势的那家主场去谈。比如说上市公司很强大,卖方标的很小,然后这边中介机构阵容又很整齐,你一定要到卖家那边去谈,让买方团队上门去谈,卖家心里头无数不安全感和所带来的抵触便会解除,交易自然也好达成。
3、把交易磨到双方都认为探到底线了,这个交易就比较容易达成。
真正的平衡不是一边非常高兴,一边若有所失。一定是双方都觉得不是自己特满意,但是可接受。这个脆弱的平衡是交易最大的平衡。而且无论交易双方的共赢的空间有多大,交易的最终博弈出来的结果,一定是艰苦熬出来的,越艰苦熬出来的结果,其实越具稳定性。
劳总举例子说,比如,女孩买衣服,卖家出价说500元,你若还价300元,卖家若说卖你,你立马就跑了。
卖家若说这个衣服300元根本就上价都不止,其实他上价是30元,100元他就能卖。我这个绝对不能卖你,你怎么也得再添点。劳总说买衣服的交易都是在女孩要不要要放弃,在拐角要消失的那一刻的话卖家叫不叫你,决定这个交易最后能不能成。
若是最后卖家说“我今天就开个张,这价格虽然赔一点,但是我图一个吉利。”
就是把交易磨到双方都认为探到底线了,这样的话我觉得这个交易能够达成。所以为什么很多这种交易,双方特别激动地话,一见如故就开始要签约的时候,才要在这里边要起到刹车这种作用。别这么快,我们再看看,因为快了的话,日后一定会有(摩擦),快的话并不一定是效率高。在这过程中间,一定就是即使顺利,也最后把它磨到(一定阶段)。撮合交易的过程,它一定会有变故,别怕变故,有变故其实意味着在往前走。如果一切很顺利,很快地话这个交易则有可能崩掉。
劳总说交易谈判的时间,交易投行一鼓作气从晚饭之后10点开始谈,谈到第二天天亮。“这个是为啥,就是因为在这个过程中间把大家熬的已经是精疲力尽了,给大家心理造成了一个假象是,我已经探到了交易的这种底线。”
如果若是买卖双方谈判选择去游山玩水,半个小时就搞定了。“我觉得那得是大佬级人物,非常地理性,且轻松愉快,双方都认为能够拿到的东西够了。”
“对小企业来说,你不把它放到火炉上去烤,烤到最后,让他既难受还下不来,所以一定要把交易磨到最后。”因为小企业交易到最后其实心里头都是很脆弱的。他觉得自己苦心经营的企业轻易地就卖了(10分钟搞定了),过两天卖方提出一些交易条件,他不停地要条件,越要心里头越慌,最后就把交易弄崩了。
劳总说,这都是无数个失败的案例总结出来的经验。商业利益、以及对于买卖双方决策层心头预期的影响和管理,让大家最后心甘情愿能奔着交易最大的概率往前走,这个应该是投行在撮合交易,平衡方案里头最大的作用。
图片来源:找项目网