据wind数据显示，截至12月16日，今年A股共有134家上市公司推出138项员工持股计划。但受二级市场波动影响，8成员工持股计划出现亏损，同时还面临着较大的杠杆风险。

 

年内推出138项员工持股计划

 

2018年12月12日晚间，奥士康披露员工持股计划(草案)，该持股计划分五期实施，在2018年至2022年的五年内，滚动设立不超过五期各自独立存续的员工持股计划，首期员工持股计划设立时的资金总额为不超过5180万元。12月14日晚间，洁美科技也发布公告称，公司第一期员工持股计划已完成股票购买，累计买入142.4万股, 成交金额4487万元。

 

据wind数据显示，截至12月16日，今年以来，A股计划推出员工持股计划138项，涉及134家上市公司，初始资金规模合计超过206亿元。其中，海南海药的员工持股计划初始资金规模最大，达到15亿元，员工认购比例为55.16%。而大北农的员工持股计划初始资金规模也达到10亿元，且员工认购比例高达96.5%。

 

不少公司的员工持股计划涉及人数众多。鸿达兴业的员工持股计划持有人数达到5500人，东方时尚、振东制药、瑞康医药、三棵树4家公司的持有人数均超过2000人，持有人数超过1000人的员工持股计划共有14项。

 

从认购比例来看，日海智能、游族网络、海普瑞、美凯龙、泰格医药、和而泰共6家公司的员工认购比例达到100%，而卧龙电气、卧龙地产和越秀金控3家公司的员工持股计划则全部由高管认购。

 

资金来源方面，大多数员工持股计划以员工薪酬及自筹资金为主，部分公司在员工薪酬及自筹资金的基础上，还通过向第三方融资、股东或实际控制人借款、持股计划奖励金等多种方式增加资金来源。

截至目前，85项员工计划已顺利实施，31项计划获股东大会通过，11项计划尚处于董事会预案阶段。另有11项员工持股计划已宣告停止实施，包括格力地产、赛腾股份、迪瑞医疗等公司。

 

13项员工持股计划股票来源于股份回购

 

上市公司的员工持股计划，如果股票来源于二级市场回购，则意味着短期内能够为市场带来增量资金，更容易受到市场关注。并且，今年来出台的多项政策也支持上市公司回购股份用于员工持股计划。

 

今年10月26日，全国人大常委会修改了《公司法》中关于公司回购股份的部分条款，包括鼓励将股份用于员工持股计划或者股权激励、简化股份回购的决策程序、提高股份回购的数额限制至不超过本公司已发行股份总额的百分之十等。11月9日，证监会、财政部、国资委三部委联合发布《关于支持上市公司股份回购的意见》中，再次提到依法支持各类上市公司回购股份用于实施股权激励及员工持股计划，并且，特别提到，上市证券公司可以通过资管计划、信托计划等形式实施员工持股计划，鼓励上市券商回购股份用于员工持股计划。

 

据统计发现，今年来推出的这138项员工持股计划中，有13项的股票来源涉及股份回购。其中，海宁皮城、苏宁易购、塔牌集团等8家公司的股票全部来源于上市公司股份回购，游族网络、奥士康、惠达卫浴、瑞康医药、高新兴5家公司则来源于上市公司股份回购和竞价转让。

 

此外，有的公司在推出股份回购计划时，便宣告回购股票拟用于员工持股计划。比如，12月7日，太龙药业便公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额不低于5000万元，上限2.5亿元、回购价格上限5元/股，回购期限不超6个月，回购股票拟用于公司员工持股计划、股权激励计划等法律法规允许的其他情形。12月1日，国际医学也公告称，公司拟使用自有或自筹资金通过二级市场以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，并用于依法减少公司注册资本或实施股权激励计划、员工持股计划。

 

八成员工持股计划浮亏

 

上市公司实施员工持股计划，本是激励员工的策略，但当二级市场行情较差时，买入的员工持股计划股票常常面临严重的亏损问题。今年以来，A股行情低迷，上证综指年内累计跌幅高达21.57%，上市公司员工持股计划也未能幸免。

 

据wind资讯数据统计，以实施完成日为统计标准，今年以来A股共实施完成了132项员工持股计划。在这些公司中，除了中钢天源、金花股份、亨通光电、苏宁易购4家公司没有成交均价数据外，有21项员工持股计划实现了溢价，如五粮液、利安隆、龙蟒佰利等。其余107项员工持股计划均出现亏损，占比高达83%。其中，多个员工持股计划浮亏五成以上，比如安通控股、锦富技术、东方园林等。

 

安通控股今年1月13日公告称，截至 2018 年 1 月 12 日，公司第一期员工持股计划已通过“兴证资管鑫众—安通控股 1 号定向资产管理计划”在二级市场完成本次员工持股计划股票的购买，累计买入本公司股票15,342,786 股，成交均价约为人民币25.72元/股，成交金额为人民币3.95亿元，买入股票数量占公司总股本的 1.4445%。买入股票后，今年5月31日，安通控股实施了10转4派1的分红送股方案，公司员工持股计划成本摊薄至18.44元/股。截至12月14日收盘，该股报收6.58元/股，较成本价下跌63.4%，亏幅较大。

 

员工持股计划浮亏较明显的还有锦富技术。同样是今年1月，锦富技术公告称，截至1月12日，公司第二期员工持股计划已完成，累计购买锦富技术股票1864万股，占公司总股本的2.2148%，累计成交金额约2.08亿元，成交均价为11.132 元/股。今年6月20日，锦富技术实施了10转3派0.1的分红送转方案，公司第二期持股成本摊薄至8.5元/股左右。截至最新收盘日，锦富技术报收3.58元/股，员工持股计划浮亏57.9%。

 

员工持股计划“杠杆”风险凸显

 

上市公司的员工持股计划，除了来自于员工的自筹资金，还会通过集合信托等方式筹集资金，杠杆比例通常在1到2倍之间。当市场低迷，股价下滑幅度较大之时，员工持股计划的杠杆风险便凸显出来，甚至出现爆仓危机。

 

比如腾邦国际，近期实控人和员工持股计划同时遭遇强行平仓。12月5日晚间，腾邦国际公告称，公司于近日收到公司实际控制人钟百胜的通知，钟百胜通过云信增利18号持有的股份触及信托计划平仓线，云南信托采取平仓措施，减持了该信托计划持有的腾邦国际全部股份。

 

为了避免员工持股计划被平仓，有的公司在出现一定危险信号时，便及时采取“措施”进行补救。

 

华西能源的控股股东近期便为员工持股计划进行了补仓。华西能源12月11日晚公告称，公司接到控股股东黎仁超通知，为公司员工持股计划补仓，黎仁超将其所持有的部分公司股份办理了股票质押。公告显示，黎仁超补充质押2624万股，本次质押占其所持股份比例9.64%。

 

华西能源今年6月以来股价大幅下挫，截至最新收盘日，报收3.07元/股。

 

此外，还有公司还通过承接优先级资金的方法来化解杠杆风险。比如通威股份。今年8月，通威股份公告称，为增强员工及投资者信心，原信托计划的优先级份额委托人同意转让24000万份优先级份额给通威集团，占信托计划优先级份额的44.44%，通威集团以自有资金购买该部分优先级份额。据了解，通威股份信托计划员工持股计划“云信-弘瑞28号集合资金信托计划”份额上限为90000万份，每份价格为1.00元，其中优先份额上限为54000万份，次级份额上限为36000万份。

 

上市公司控股股东主动承担责任，积极采取措施，便能化解风险。然而，有的公司便没有这么幸运了，不仅可能被平仓，还可能惹上官司。

 

金龙机电便是典型案例。金龙机电2015年的员工持股计划，总规模9800万元，3倍杠杆接盘了实控人女儿的股份。如今，由于股价大幅下滑，已被长城证券强行平仓。并且，由于平仓处置所得金额尚不足以支付长城证券向成长 1 号提供的融资本金以及固定收益，今年11月28日，长城证券已向法院提起诉讼，要求金龙机电支付相关融资本金差额、固定收益等，合计金额4224万元。并要求金绍平、金龙集团承担连带清偿责任。

 

来源：上游新闻

图片来源：找项目网

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